10月28日晚間,舍得酒業(yè)披露了2024年第三季度報告。

報告顯示，今年1-9月，舍得酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入44.60億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.69億元。

盡管在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，行業(yè)處于深度調(diào)整期的大背景下，其業(yè)績有所下降，但酒食新消費在研讀報告后發(fā)現(xiàn)，舍得酒業(yè)仍通過自身主動調(diào)整和戰(zhàn)略規(guī)劃向外界釋放出積極信號。

可以看到，一方面，舍得酒業(yè)采取了一系列“控量挺價”措施推動去庫存，增強(qiáng)渠道信心，以適應(yīng)行業(yè)周期性發(fā)展；另一方面，舍得酒業(yè)不斷夯實老酒戰(zhàn)略，聚焦品質(zhì)提升、市場培育，謀求企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

穩(wěn)渠道：主動“控量挺價”、去庫存

毫無疑問，當(dāng)前白酒行業(yè)最大的任務(wù)和目標(biāo)仍是“去庫存”。

基于此，今年以來，舍得酒業(yè)堅持“品牌提質(zhì)、產(chǎn)品提價、銷售增量”的方針，高度重視對終端售價的維護(hù)，主動采取“控量挺價”策略進(jìn)行階段性調(diào)整，緩解經(jīng)銷商庫存積壓的現(xiàn)象。

可以看到，上半年，舍得酒業(yè)先后對500ml品味舍得（包含第五代及慶典裝）以及沱牌特曲2.0系列等產(chǎn)品進(jìn)行提價，前三季度，大單品智慧舍得、品味舍得、舍之道的批價維持在500元、360元、160元，價格體系趨于穩(wěn)定。

與此同時，為維護(hù)渠道的健康發(fā)展，提振渠道信心，舍得酒業(yè)也未在期內(nèi)強(qiáng)制渠道回款，這也導(dǎo)致期末公司合同負(fù)債為 1.74 億元，處于相對低位。

但上述舉措也使得舍得酒業(yè)在今年三季末，相比去年年底，增加了108家經(jīng)銷商，實現(xiàn)了經(jīng)銷商隊伍的擴(kuò)容，并進(jìn)一步穩(wěn)固了渠道合作關(guān)系。

此外，酒食新消費還注意到，舍得酒業(yè)在新渠道拓展上也取得了一定成效。前三季度，其電商渠道銷售3.22億元，同比增長7.92%。

謀發(fā)展：堅持老酒戰(zhàn)略，聚焦品質(zhì)提升、市場培育

除了進(jìn)行階段性調(diào)整，酒食新消費注意到，今年以來，舍得酒業(yè)還持續(xù)深化老酒戰(zhàn)略，全面開啟“老酒戰(zhàn)略2.0”發(fā)展新階段。

尤其是，今年7月，舍得酒業(yè)推動出臺《壇貯老酒（濃香型白酒）》《生態(tài)釀酒評價規(guī)范 白酒企業(yè)》兩大團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步夯實了其“壇貯老酒市場化的開創(chuàng)者、引領(lǐng)者形象”。

與此同時，為實現(xiàn)舍得老酒由“首發(fā)優(yōu)勢”向“規(guī)模優(yōu)勢”的轉(zhuǎn)變，舍得酒業(yè)還聚焦品質(zhì)提升、市場培育，不斷鍛造品牌韌性。

在提品質(zhì)方面，可以看到，為構(gòu)建老酒品質(zhì)的支撐優(yōu)勢，舍得酒業(yè)進(jìn)一步加大科創(chuàng)力度，開展了舍得老酒風(fēng)味物質(zhì)量化等研究，科創(chuàng)投入達(dá)6500萬元。

與此同時，舍得酒業(yè)還對其產(chǎn)品進(jìn)行了升級。過去三年增速保持70%以上的沱牌特級T68實現(xiàn)煥新，以進(jìn)一步增強(qiáng)其品質(zhì)競爭力。

在市場培育方面，舍得酒業(yè)也通過“舍得智慧俱樂部、名酒進(jìn)名企、舍得智慧之旅、舍得老酒盛宴、沱牌潮in美好夜”等IP，進(jìn)行多圈層互動，強(qiáng)化C端消費影響力。

此外，舍得酒業(yè)還通過參與推出或冠名多類型活動，如：牽手央視開年大劇《大江大河之歲月如歌》、推出《舍得智慧人物》第六季等，強(qiáng)化與消費者的情感鏈接。

在全球化方面，舍得酒業(yè)也依托控股股東復(fù)星資源，業(yè)務(wù)布局?jǐn)U大到34個國家和地區(qū)，并組織開展亞洲經(jīng)銷商回廠游，實現(xiàn)了從走出去到走進(jìn)來的突破。

種種跡象表明，舍得酒業(yè)正在秉持長期主義，在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，尋求更健康、更穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏，謀求更長遠(yuǎn)的發(fā)展。

底部回升信號增強(qiáng)

值得注意的是，雖然舍得酒業(yè)在報告期內(nèi)盈利速度有所放緩，但在營業(yè)利潤、歸母凈利率、營業(yè)成本、銷售費用率、管理費用等多項重要指標(biāo)上，均呈現(xiàn)出優(yōu)化和改善態(tài)勢。

其三季報數(shù)據(jù)顯示，第三季度，舍得酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)利潤1.08億元，環(huán)比第二季度增長90.95%；實現(xiàn)毛利率63.66%，較第二季度提升2.73%；歸母凈利率6.56%，較第二季度提升3.08%，這反映出舍得酒業(yè)的盈利質(zhì)量的提升。

在另外三項指標(biāo)上，第三季度，舍得酒業(yè)營業(yè)成本4.32億元，環(huán)比第二季度下降5.07%；銷售費用率24.84%，較第二季度下降2.16%；管理費用4.38億元，同比減少11.71%。這也反映出舍得酒業(yè)精細(xì)化管理及降本增效的效果逐漸顯化。

綜合來看，舍得酒業(yè)三季度末的見底信號增強(qiáng)，并形成重要的底部回升形態(tài)。

不少業(yè)內(nèi)人士及證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為，舍得酒業(yè)具備基酒、品牌優(yōu)勢，隨著經(jīng)濟(jì)周期邁入上行，公司業(yè)績彈性大概率重新釋放。

舍得酒業(yè)方面也表示，第四季度將繼續(xù)加強(qiáng)旺季營銷，打好關(guān)鍵戰(zhàn)役，同時加強(qiáng)渠道建設(shè)，持續(xù)推動去庫存，助力業(yè)績回升。

值得一提的是，在三季報發(fā)布當(dāng)天，舍得酒業(yè)還發(fā)布了股份回購計劃公告，顯示出控股股東和公司管理層對未來發(fā)展的堅定信心。

相信，未來隨著中國陳年老酒市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，深耕老酒戰(zhàn)略的舍得酒業(yè)也將走出階段性低谷期，實現(xiàn)更長遠(yuǎn)的發(fā)展。